Redigerer Børskrakket i 1929 (avsnitt)

==Det økonomiske grunnlaget==
Det var flere faktorer som spilte inn i hvordan denne krisen utviklet seg.

===Kredittbasert vekst===
1920-tallet var en periode med [[konjunktur|høykonjunktur]]. [[Produksjon]]en var høy og den generelle [[kjøpekraft]]en var høy. Mange hadde mye penger mellom hendene og investeringsmulighetene var mange. Aksjemarkedet hadde hatt en enorm vekst de siste 10 årene og ble ansett som en sikker og lønnsom [[investering]]. For mange ble dette også et levebrød. [[Spekulasjon]] og kortsiktige handler på aksjemarkedet ble en godt betalt heltidsjobb. Den økte interessen  for aksjemarkedet førte til at låning av penger til aksjehandler ble stadig mer populært. Dette gjorde det mulig for folk med lite midler å kunne satse på aksjer og de som hadde kapital fra før av kunne satse mer enn de kunne før og dermed øke inntjeningen. Dette ble kalt "kjøp på marginer" (engelsk: buy on margins) og i praksis ble dette gjort ved at man betalte helt ned til 10 prosent av aksjens markedspris med resten fikk man lånt. Siden aksjehandel ble ansett som veldig trygt og veldig lønnsomt så var ikke dette ansett som risikabelt. Det eneste man måtte sørge for var at aksjens verdiøkning ble høyere enn lånets rentekostnader.

===P/E===
[[P/E]] (Price Earnings) er et forholdstall som viser sammenhengen mellom markedsverdien på en aksje og bedriftens resultat. Siden markedsverdien på en aksje er basert på mulig fremtidig gevinst og ikke er en eksakt fremstilling av en bedrifts nåtilstand så kan P/E brukes for å se markedets optimisme og om hva slags tro aktørene har på fremtiden. En god verdi på P/E avhenger av flere variabler som for eksempel type bransje og fremtidsutsikter. En P/E på mellom 10 og 20 anses som normal prising av en børsnotert aksje. I  september 1929 oppnådde man en gjennomsnittlig P/E verdi på 32,6<ref>http://press.princeton.edu/chapters/s7922.html {{Wayback|url=http://press.princeton.edu/chapters/s7922.html |date=20070101032943 }} Irrational Exuberance av Robert J. Schiller (engelsk)</ref> for alle selskap som var notert på New York børsen (NYSE). En verdi over 30-tallet kan oppstå i noen tilfeller der en bedrift har stor tillit i markedet, med god grunn eller ikke. Dette kan være pga. stor tro på fremtidig inntekt, for eksempel et oljeselskap som har funnet olje som vil generere gode inntekter i fremtiden. Dette høye P/E tallet viser at aktørene på aksjemarkedet hadde svært stor tiltro til fremtiden.